Como a dívida pública pode afetar os investimentos?

Essas propostas de suspensão do pagamento da dívida pública, geralmente são feitas por candidatos que tem pouca chance de ganhar a eleição porque é uma coisa bombástica que pode render votos. Agora, objetivamente, tem duas formas de o governo dar um calote na dívida. Uma é fazer uma renegociação compulsória. Por exemplo, como foi no plano Collor, que os investimentos das pessoas foram transformados num depósito compulsório que só podia ser sacado depois de um certo tempo.

E outra foi como aconteceu, mais recentemente, no governo Bolsonaro que a inflação foi maior do que os juros das aplicações financeiras. Daí o peso da dívida pública diminuiu. Mas, nos dois casos, depois os juros voltaram a subir e as pessoas que conseguiram manter os investimentos recuperaram o que perderam.

Se o governo adotasse essa medida, o desdobramento seria uma queda do valor das aplicações financeiras e uma desorganização geral da economia. Então, a probabilidade desse cenário é muito baixa, porque os custos são muito maiores do que os benefícios.

Agora, se você quiser acompanhar a chance de isso acontecer, um bom termômetro é o Tesouro Selic. Se o Tesouro Selic começar a ter um rendimento muito acima do CDI, como aconteceu em 2001, na primeira eleição do presidente Lula, aí é um sinal preocupante.

A chance de qualquer proposta de calote da dívida pública ir adiante é muito baixa. E na prática, hoje, não vale a pena considerar essa possibilidade para pensar nas estratégias de investimento.