Por que os juros do Tesouro se comportam de forma diferente?
O André tem reparado que os juros do Tesouro Prefixado 2028, no Tesouro Direto, tem caído; mas, os juros do Tesouro IPCA 2029 estão estáveis. Ele pergunta por que isso está acontecendo, já que os dois títulos são de renda fixa.
Confira a resposta de Marcelo d’Agosto:
A principal razão é porque o Banco Central deve começar a cortar a taxa Selic – se não na reunião do Copom desta quarta-feira (28), na reunião de março.
A diferença entre juros e inflação está muito alta. A taxa Selic está em 15% ao ano. E a inflação em 12 meses, medida pelo IPCA, está ao redor de 4,5%.
Com a queda da Selic, os investimentos em títulos prefixados ficam mais vantajosos. Isso porque a aplicação garante uma taxa de juros fixa até o vencimento. Os juros do Tesouro IPCA, por sua vez, dependem das condições mais gerais da economia brasileira.
Como a sinalização, por ora, é que nada muito radical visando o ajuste das contas públicas será feito, a aposta predominante é que os juros reais vão continuar altos. Então, o Tesouro Prefixado reflete mais os ajustes de curto prazo da taxa Selic, feitos pelo Banco Central. E o Tesouro IPCA é mais impactado pelas medidas estruturais para o país continuar com a inflação baixa.
