Por que as cotas dos fundos imobiliários caem?
No CBN Dinheiro desta segunda-feira (31), Marcelo d’Agosto responde a dúvida do Eduardo. O ouvinte pergunta o que explica a queda da cotação dos fundos imobiliários.
Confira a resposta do especialista:
São dois fatores: um, mais genérico e vinculado ao comportamento da economia, é a taxa de juros de longo prazo – especialmente a remuneração do Tesouro IPCA. Quando, por exemplo, os juros do Tesouro IPCA aumentam, o valor das cotas dos fundos imobiliários tende a cair.
Isso acontece porque os fundos imobiliários pagam uma remuneração mais ou menos constante, que são os rendimentos mensais distribuídos para os cotistas. Com juros maiores, o valor desse fluxo de rendimentos ao longo do tempo diminui, e assim o preço da cota do fundo cai para se ajustar a essa maior taxa de juros.
E o contrário também acontece. Quando os juros do Tesouro IPCA caem, as cotas dos fundos imobiliários se valorizam.
O outro fator, mais específico, depende de cada fundo individualmente. O preço da cota de um fundo imobiliário cai quando o fluxo de rendimentos distribuído aos cotistas diminui.
Isso ocorre ou porque uma quantidade maior dos imóveis administrados pelo fundo ficou sem inquilinos e o valor total dos aluguéis recebidos diminuiu, ou o fundo está tendo que administrar algum calote em um título que investiu.
O ideal é tentar separar os impactos de cada fator para cada fundo.
